在阅历了上半年的强盛反弹后，欧洲股市的高潮势头正面对考研。
自4月初好意思国关税冲击激发的抛售潮以来，欧洲股市在阅历V型复苏后，已在短促的3%区间内盘整了约三个月。据媒体对18位策略师的打听显露，商场宽敞预期斯托克欧洲600指数年底将收于554点隔邻，较现时水平仅有约2%的高潮空间。
计策省略情味是掩盖在商场上空最主要的阴云。据央视新闻，好意思国总统特朗普谋略从8月1日起对欧盟出口商品征收30%的关税，除非生意谈判能带来鼎新。与此同期，欧元兑好意思元汇率本年的增值也给欧洲企业的利润率带来了压力。
这种严慎情感已在刚刚开启的第二季度财报季中得回印证。部分欧洲旗舰企业，如化工巨头巴斯夫和Brenntag、汽车制造商雷诺以及芯片确立制造商阿斯麦，依然发布了盈利预警或事迹不足预期。企业高管们宽敞对关税的省略情味以及汇率挑战暗意担忧。
关税阴云影响盈利预期，强势欧元侵蚀利润关于投资者而言，现在最大的变数依然是悬而未决的西洋生意争端。瑞银策略师Sutanya Chedda暗意：
“欧洲股市正处于一个恭候期，一方面商场对2026年的周期性加快充满关怀，另一方面又面对着生意协定临了期限以收用二季度财报季的考研，后者将径直揭示关税和汇率走强带来的初步影响。”
不外，一些分析师合计，商场的悲不雅预期可能依然消化了部分风险。花旗策略师Beata Manthey暗意：
“尽管关税风险依然存在，但欧洲企业的盈利预测已基本反应了好意思国对欧商品征收20%关税的情景。”
她的团队预测，斯托克600指数到本年年底将高潮5%，翌日12个月内高潮10%，原理是2026年盈利增长的反弹将提振股市。
除了生意问题，汇率是另一个要道的盈利影响要素。本年以来，欧元兑好意思元汇率已高潮12%，股指期货配资这径直减轻了欧洲出口商的国外收入和利润。
法国兴业银行策略师Roland Kaloyan量化了这一影响：
“好意思元贬值10%，将使欧洲股市的盈利减少约4%。”
他因此将斯托克600指数的年终方针保管在530点。Kaloyan补充说：
“咱们仍然合计下半年可能更具挑战性，因为欧洲的盈利增长势头合手续承压。”
策略师与基金司理的不合值得预防的是，策略师们的宽敞严慎与基金司理的乐不雅情感酿成了显豁对比。在媒体的打听中，尽管大大齐策略师保管其方针价不变，但看涨的预期相等慈祥。即即是合计下半年会下落的少数派，也展望平均跌幅仅为1.6%。
联系词，好意思国银行本月早些本事发布的欧洲基金司理打听则刻画了另一番痛快。打听显露，净41%的受访者暗意联系于基准超配欧洲股票，为四年来最高水平；同期，净37%的受访者展望欧洲股市短期内将进一步高潮，更有净81%的受访者看好翌日12个月的走势，其乐不雅情感主要受到欧盟加多政府开支预期的激动。
尽管短期挑战重重，但欧洲经济的基本面展现出了一定的韧性，为股市提供了底层撑合手。欧洲的经济数据惊喜指数已回升至接近本年的高点。此外，德国7月份的投资者信心有所改善，显露出在柏林政府加大国防和基础神色开销之际，该国经济在好意思国关税威迫眼前的抗争智力。
State Street Investment Management的EMEA投资组合处分主宰Frédéric Dodard追忆说念：
“欧洲股市容易受到关税负面遵循和好意思元大幅走弱的冲击。但好在企业财富欠债表依然健康，利率和信贷利差也处于合理低位，这将在商场出现慈祥回调时提供缓冲。”
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