国金证券股份有限公司郑树明近期对山东高速进行接头并发布了接头敷陈《功绩略有下滑 派息保管踏实》，予以山东高速买入评级。
山东高速(600350) 功绩简评 2025年4月3日，山东高速发布2024年年度敷陈。2024年公司完毕买卖收入284.94亿元，同比增长7.34%；完毕归母净利润31.96亿元，同比下滑3.07%。其中，Q4公司完毕营收85.9亿元，同比下滑22.9%；完毕归母净利润6.8亿元，同比下滑4.6%。 操办分析 买卖收入同比增长，公路通行费收入减少。2024年公司买卖收入同比增长7.3%，主要因本期对路桥项缱绻建造干事收入加多所致。主业方面，2024年公司完毕通行费收入96.5亿元，同比减少5.8%，主要由于宏不雅环境弱复苏导致车流量下滑。其中，公司中枢路产济青高速完毕通行费收入31.6亿元，同比下滑12.1%，主要系济青中线通车分流，交叉路段改扩建影响。 毛利率同比下落，用度率同比改善。2024年公司完毕毛利率26.1%，同比下落4.32pct，主要或由于零毛利的PPP建造收入加多。用度率方面，2023年公司时分用度率为10.97%，同比下落2.3pct。其中销售用度率为0.24%，同比下落0.09pct；惩办用度率为3.73%，同比下落0.23pct；研发用度率为1.71%，同比加多0.11pct；财务用度率为5.29%，同比下落1.87pct，期货软件主要因本期收到资金占用费，利息收入加多，同期压降借钱利息开销所致。2024年公司完毕投资收益14.03亿元，同比增长2.33%，其中公司债权投资同比增长29.5%。由于公司毛利率下滑，同期公司减值亏蚀减少，2024公司归母净利率为11.22%，同比下落1.2pct。 信息集团出售金钱，派息保管踏实。2024年12月，公司董事会审议喜悦信息集团将山东省济南市海尔绿城中央广场A1栋写字楼举座出售给山东高速建设惩办集团有限公司，走动金额为3.62亿元。2024年，信息集团完毕收入44.69亿元，同比增长2.50%，净利润3.69亿元，同比增长17.89%。公司2024年拟分成每股股利0.42元，较2023年捏平。公司分成比例为63.76%，较2023年飞腾2.1pct。 盈利瞻望、估值与评级 筹商到公司路产建设捏续进行，诊疗公司2025-2026年归母净利瞻望至34.9亿元、36.4亿元（原37.6亿元、44.9亿元），新增2027年瞻望38.9亿元，保管“买入”评级。 风险教唆 经济成就不足预期风险，改扩建工程建设经由不足预期风险，高速公路收费计策变化风险，投资收益大幅缩减风险。
最新盈利瞻望明细如下：
该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。
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