天风证券股份有限公司唐婕，孙潇雅近期对中伟股份进行相关并发布了相关敷陈《纵向一体化和横向布局渐入佳境》，赐与中伟股份中性评级，指标价39.88元。
中伟股份(300919) 纵向一体化加深，冶真金不怕火产能开释，自有矿慢慢投产 从冶真金不怕火角度，公司在印尼布局四大原料基地，其中三大已投产，产能限度20万吨；2024H1，翡翠湾和德邦形状满产低冰镍总共5.5万吨，NNI和中青新能源形状产能爬坡，在印尼镍产物合座产出超3.5万金属吨。 从矿自供角度，现在公司冶真金不怕火端形状接踵建成投产，产能仍处于爬坡阶段，镍资源自供率在20%支配。跟着公司产业一体化深远鼓励，将灵验裁汰概括坐蓐资本，晋升产物盈利才调。 横向布局钠电正极、磷酸铁等其他标的，产物力趋于跨越 钠电正极：公司建成近万吨中试到量产产能，涵盖三大时刻道路，获多家头部电芯客户认证。2023年3月，收尾层状氧化物钠电先行者体量产；2024年8月，委派首批聚阴离子先行者体，12月获千吨级钠电材料订单。 磷酸铁：2024年底，公司完成三四代磷酸铁先行者体量产，五代产物质能和资本跨越行业，单月出货量糟蹋1.5万吨，投入行业第一梯队，股指期货配资并合手续升级产线，提高后果与优化产物结构。 市集温柔25年三元合座需求/镍的价钱 三元需求：据起首相关院（SPIR）瞻望，2025中国三元正极出货量有望达65.5万吨，同比增长5%。主要增长点来自：1）国际三元出口增长；2）三元大圆柱电板量产装车，拉动对高镍三元材料需求；3）三元材料与磷酸锰铁锂混用决策在储能市集浸透率晋升；4）轻型能源范围，尤其是高倍率高容量电板需求增长。 镍价：2025年镍产业链仍将看护供大于求的多余形状，但多余幅度渐渐拘谨，印尼镍关系策略是影响基本面的主要变量，矿端的省略情趣为镍价增多了潜在进取的弹性。2024年印尼镍产量占群众总需求70%支配，国际采集度高，若受不成控身分扰动，镍价抬升有望显耀提振国际形状盈利水平。 投资冷落 1.传统业务：行业龙头，领未必刻上风和下旅客户资源，现在产能诈欺率慢慢开释中； 2.镍冶真金不怕火业务：跟着印尼镍形状慢慢达产，瞻望镍产量将晋升，增强资本适度才调。 咱们瞻望公司24-26年归母净利润为20.91/25.18/30.96亿，PE隔离为16/13/11X。把华友钴业、格林好意思和宁德期间算作可比竞对，赐与中伟股份25年14.84X PE，指标价39.88元，初度遮掩，赐与“合手有”评级。 风险教唆：原材料价钱波动、国际环境变化、产能消纳承压、时刻迭代
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级3家，增合手评级1家。
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